Calcularea valorii intrinseci a stocurilor preferate

evaluarea unui stoc preferat simplu este unul dintre cele mai ușoare lucruri de învățat, motiv pentru care noii investitori învață adesea despre el la începutul educației lor financiare. Formula ușor de înțeles este una pe care nu veți avea probleme să o calculați, să vă amintiți și să o aplicați considerentelor dvs. de investiții. Cel mai bun mod de a vi-l prezenta este să parcurgeți un scenariu fictiv, astfel încât să puteți vedea cum funcționează matematica.

stoc preferat vs. Stoc comun

Dacă sunteți nou pentru a investi, s-ar putea să nu fie conștienți de faptul că nu toate stocurile sunt același tip de securitate. Cele două tipuri principale de stocuri sunt stocul comun și stocul preferat. Diferențele dintre cele două au legătură cu drepturile de vot și plățile dividendelor. Cu toate acestea, drepturile specifice pentru stocul preferat și comun vor varia în funcție de compania care emite stocul.

când vine momentul să votăm pentru noi membri ai consiliului de administrație al unei companii, de exemplu, investitorii cu acțiuni comune vor fi probabil cei care vor cântări. Fiecare acțiune din stocul comun vine de obicei cu un drept de vot. Cu cât dețineți mai multe acțiuni, cu atât puteți influența voturile la nivel de companie. Stocul preferat vine de obicei fără drepturi de vot, deci, indiferent de câte acțiuni dețineți, nu veți avea un cuvânt de spus în modul în care funcționează afacerea.în timp ce acțiunile preferate nu dau dreptul unui investitor la drepturi de vot, acei investitori au preferință față de investitorii obișnuiți atunci când vine vorba de dividende și lichidare. Stocul preferat va primi plăți de dividende înainte de stocul comun. În cazul în care compania declară faliment, investitorii cu acțiuni preferate vor primi active lichidate înaintea investitorilor cu acțiuni comune. Cu toate acestea, dacă compania emite obligațiuni, deținătorii de obligațiuni vor primi active înaintea investitorilor cu acțiuni preferate.

exemplu de evaluare a acțiunilor preferate

Imaginați-vă că cumpărați 1.000 de acțiuni preferențiale la 100 USD pe acțiune pentru o investiție totală de 100.000 USD. Fiecare acțiune din stocul preferat plătește un dividend de 5 USD, rezultând un randament al dividendului de 5% (obțineți acest procent împărțind dividendul de 5 USD la prețul acțiunilor de 100 USD). Asta înseamnă că colectați venituri din dividende de 5.000 USD pe investiția dvs. de 100.000 USD în fiecare an. Pentru acest exemplu, presupunem că aceasta este o formă simplă de stoc preferat și nu unul dintre tipurile speciale, cum ar fi stocul preferat convertibil.

Formula

deoarece exemplul implică o formă simplă de stoc preferat, dețineți ceea ce este cunoscut sub numele de „perpetuitate”—un flux de plăți egale plătite la intervale regulate fără o dată de încheiere. Există o formulă simplă pentru evaluarea perpetuităților și a stocurilor de creștere de bază numită modelul de creștere Gordon sau modelul de reducere a dividendelor Gordon.

formula este „k (i – g) = V.” În această ecuație:

  • „k” este egal cu dividendul pe care îl primiți pentru investiția dvs.
  • „i” este rata de rentabilitate de care aveți nevoie pentru investiția dvs. (numită și rata de actualizare)—puteți ajusta această cifră pentru a se potrivi obiectivelor dvs. de investiții
  • „g” este rata medie anuală de creștere a dividendului
  • „v” este valoarea stocului care vă va livra produsul randamentul dorit

calculul

iată câteva calcule de valoare intrinsecă pentru stocul preferat simplu.

dacă stocul preferat are un dividend anual de 5 USD cu o rată de creștere de 0% (compania nu crește sau scade niciodată dividendul) și aveți nevoie de o rată de rentabilitate de 10%, ați calcula:

  • $5 ÷ (0.10 – 0)
  • simplificată, acest lucru devine $5 0.10 = $50
  • în acest scenariu, dacă ai vrut să câștige o rată de rentabilitate de 10%, nu ai putea plăti mai mult de $ 50 pentru stocul preferat. Pe de altă parte, cumpărarea acțiunilor la un preț mai mic de 50 USD va duce la un randament mai mare.

acum să spunem că stocul preferat a avut o rată medie de creștere a dividendelor de 3% pe an și aveți nevoie de o rată de rentabilitate de 7%. Ai calcula:

  • $5 ÷ (0.07 – 0.03)
  • simplificat, acest lucru devine $5 0.04 = $ 025
  • în acest scenariu, dacă ați vrut să câștigați 7% din investiția preferată în acțiuni și vă așteptați ca dividendul să crească cu 3% anual, ați putea plăti 125 USD pe acțiune și totuși să vă atingeți obiectivele de returnare. Dacă plătiți mai mult decât atât, randamentul dvs. va fi mai mic de 7%. Dacă plătiți mai puțin, randamentul dvs. va fi mai mare de 7%.

o limitare a calculului valorii intrinseci

o limitare a formulei valorii intrinseci este că nu puteți avea o rată de creștere care depășește rata dorită de rentabilitate. Dacă faceți acest lucru, calculatorul dvs. va returna o eroare sau va indica infinitatea. Asta pentru că se așteaptă ca o perpetuitate să dureze pentru totdeauna—de acum până la sfârșitul timpului.

dacă rata de creștere depășește rata de rentabilitate necesară, valoarea investiției este teoretic infinită. Indiferent de prețul pe care îl plătiți pentru stocul preferat, într-o zi veți atinge rata de rentabilitate și o veți depăși. Ceea ce ecuația nu ține cont este durata de viață umană și dacă cronologia pentru atingerea ratei de rentabilitate necesare este fezabilă.

altele decât că o capriciu interesant, această ecuație este tot ce ai nevoie pentru a calcula valoarea intrinsecă a unui stoc preferat simplu.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *